近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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